华晔宇受邀出席新三板产融结合与并购抉择高峰论坛

2016年9月13日下午，由太湖金谷与民生证券联合举办的“新三板产融结合与并购抉择高峰论坛暨‘太湖金谷.民生证券’战略合作启动仪式”在北京圆满落下帷幕。双方发起战略合作，携手打造新三板市场第一投研咨服体系。全国股转系统相关领导，证监会中证金融研究中国上市公司协会相关领导出席本次会议，浙商创投联合创始人、行政总裁华晔宇受邀出席并被聘为“金谷研究院”顾问。  

在主题为“产业资本的新三板投资逻辑”的圆桌对话上，华晔宇表示因为外围的资本寒冬和新三板现在欠缺流动性，价格逐渐在回归理性。作为寻找投资标的的区间，这里是藏龙卧虎的地方。

▲图：圆桌对话现场

▲图：华晔宇发表演讲

【演讲实录摘选】

 华晔宇： 对于前面主持人提到的如何看待新三板投资的估值与机会，我们作为一家创投机构是这么看的。最早我们跟前面嘉宾提到的一样，创投一开始也是把新三板作为一个退出的重要渠道，因为我们自己投了很多公司，也有一些在新三板挂牌，但是目前看新三板作为退出渠道还没有达到原来的预期，确实它的流动性非常欠缺。即使在去年上半年，新三板非常热的情况下也是一卖就跌，而且成交量非常少。相对这样的流动性来说，至少去年的估值我觉得是难以支撑的，去年上半年太热了。现在反而更加理性，因为外围的资本寒冬，也因为新三板现在欠缺的流动性，大家渐渐的更多的回归理性。

反过来我们又觉得新三板可能作为退出的一个交易场所，还得等待，也许两三年，也许三五年，等风来吧，等更多的政策红利。但是作为寻找投资标的的区间，在现在逐渐回归理性的情况下，新三板也是藏龙卧虎的地方，毕竟有九千家挂牌公司。不过因为是准注册制的，标的也良莠不齐，但是肯定有非常优质的。在价格回归理性的大前提下我们作为一家创投机构也会更多的关注。

【论坛背景】

新三板作为我国资本市场改革创新的显著成果，是多层次资本市场中最大的改革增量和最新的创新变量，正成为服务实体经济中的重要一环。日前，国务院常务会议中提出完善新三板交易机制，充分显示出国家确立其独立市场主体的明确态度。股转系统副总经理、新闻发言人隋强曾表示，新三板市场功能的完善离不开投研业务的支持。

自全国股转公司呼吁新三板研究先行及新三板投研行业陆家嘴宣言发布以来，新三板投研业务获得越来越多业内人士的关注，但在投研体系中仍存在商业模式不清晰，人员紧缺，服务能力与企业需求无法匹配等瓶颈亟待突破。本次论坛中，太湖金谷与民生证券发起战略合作，以响应“十三五”规划中关于“深化新三板改革”的要求，聚合市场中的投研力量，打造新三板研究价值链，推进投研一体化建设，为改善市场的流动性与融资困境注入新的活力。