股转公司副总经理隋强：改革需要循序渐进 首次为流动性与融资功能定位

2018年8月25日上午，由中国新三板研究中心和新华社《中国新三板》联合举办的“《中国新三板创新与发展报告（2018）》蓝皮书发布会暨中国新三板发展战略高层论坛”在北京举行。股转公司副总经理隋强做了主题发言，他说，新三板的政策改革已经在路上，涉及做市商制度，主办券商制度，融资制度等，同时强调，流动性是为融资服务，这也是股转官方高层首次就流动性与融资功通能之间的关系进行了首次定位。

隋强在大会上回顾了新三板市场过去取得的成绩，也承认制度依然存在缺陷。对于未来的政策改革隋强强调了三个不动摇：

第一、坚持服务中小微企业不动摇。他给一个数据，新三板市场上符合新经济特色的企业有4700家左右，这说明股转公司内部已经突破了证监会对企业行业的分类，而采用了国务院对创新科技的分类，全国股转公司始终保持与国家政策方向的一致性，已经突破了监管传统规则。他强调，多元化、差异化的特性是中小微企业的特点，政策改革就符合中小微企业的特点。

第二、提升市场融资效率不动摇。其中，隋强提到发行制度与差异化融资需求之间有差距。他强调不能让企业适应制度，而是让制度来适应企业。其中他还举了几个例子，比如主办券商把信息披露服务当做通道业务，企业融资过程中为适应政策提高了融资成本的问题。他说：“必须综合考虑市场流动性与融资制度之间的配合，流动性对融资功能的促进作用，交易活跃不是新三板的目标，但是流动性让新三板融资功能退化的问题必须要重视。”也就是说，新三板的流动性是为企业融资功能服务，而不能意味的强调流动性相对情况。而且股转公司已经看到流动性问题已经严重影响到融资功能，可判断，促进流动性政策改革已经在路上。

第三、坚持巩固市场特色制度不动摇。新三板首先是交易市场，不能因为特色而忽视市场基础功能。特色不是单一的特色，考虑在小额融资制度的融资规模，正是考虑推出大额融资制度。新三板市场上，除股票融资外，其他融资方式还有待完善。比如，优先股的转股制度，可转债的交易市场问题，目前，新三板企业的多元化融资，还能达到不能的发行品种匹配不同的交易场所。

最后，隋强强调，主板券商要具有投行精神，不能延续传统的通道业务的思维模式，应该在经营思维和服务理念等方面进行全面的转型，可以向投行学习。

在演讲结束时，隋强强调，本次演讲中的观点仅为个人观点，不代表全国股转公司。