第一财经日报：VC“淘金热”

2007年12月21日  第一财经日报   宗新建

    2007年，无论是对获得风投的企业还是进军风投的企业来讲，都是最为火爆的“风投年”。风投的触角伸向化工、房地产、餐饮、制造、零售、金融保险等多个行业。同样，从多个行业涌出的资金，也不断地“投身”风投行业。

    12月18日，由包括传化集团在内的12家浙江民营企业发起成立的浙江浙商创投股份有限公司（下称“浙商创投”）揭幕成立，并正式投出了第一笔创业资金。公开资料显示，浙商创投注册资金为2.9亿元，首期准备投入资金规模为10亿元，其资金大部分来源于浙江传统的民营企业。

    浙商创投并不是浙江第一家本土创投机构。2006年7月，由5位自然人出资的浙江红鼎创业投资有限公司正式成立，这是浙江首家由自然人出资兴办的民营创投公司，先期预备投入3000万至1亿元。早在此前的3月份，由温州商人林阿信发起的首华创投正式注册，当年11月份，第一笔3000万元基金到位。林阿信18岁开始创业，在进入创投领域之前，他一直在上海从事实业。

    对于浙江本土传统制造型企业转身创投领域，传化集团董事长徐冠巨在接受《第一财经日报》采访时表示，靠制造业起家的浙江民营企业，其资金在保障自身产业发展的同时，把部分资金拿出来参与到其他符合公司发展方向的产业中去，支持浙商企业或者其他企业的发展。“这是商业模式的创新，也是必要的”。

    清科集团19日公布的“2007中国创业投资暨私募股权投资年度排名”显示，共有3匹本土“黑马”跻身前10强，而在以往各年度，前10强中的本土VC不会多于1家。因此，现在以至于有媒体惊呼，国外风投开始遭遇本土风投的“狙击”。

    浙江大学EMBA中心主任范晓屏教授分析说，前几年，包括凯雷、红杉资本等外资在中国发掘了很多投资机会，投资回报率也相当可观，中国的风投市场正是被这些外资大牌培育起来的。“随着国家对外资的限制、中国企业到国外上市等条例出台，外资也纷纷寻找国内创投机构合作，现阶段本土创投机构的优势反而更大了”。

    “好的项目正在减少。”浙江本土投资机构浙江华睿投资管理有限公司董事长宗佩民此前对本报记者表示，现在已经不是资金为王的时代，本土创投缺的不是资金，而是好的项目，但对于管理专业、经验丰富的创投机构来讲，机会还是不少。

    范晓屏教授同时提出担忧，由于私募、本土创投、外资风投等不断发展，目前中国创业投资行业已经出现“非理性”状况，项目回报率不断下降。 “这一点应该引起注意，否则创投、银行、会计等行业都会受到冲击。”

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