资本“围猎”电商第三方服务业 技术服务商成投资热点

来源: 融资中国

    在团购市场狂热投资并未获得预期战果，资本再次转向电子商务。但这次，资本瞄准的已不再仅仅是电子商务本身，而是电子商务第三方服务业，技术服务商、及电商企业下游营销相关服务商，也是资本的新热点。而除了技术的电子商务第三方服务企业外，电商导购、物流等网站也是具有较高投资价值的网络营销细分领域。

    电子商务火了，其辐射的周边产业链受联动效应影响，估值一路攀升。如电商营销、电商物流、电商SNS等。正如亿玛在线总裁柯细兴对《融资中国》记者所说：“电子商务发展这么快，各种各样的周边公司都会得到新生，这是必然的。”

    伴随而来的便是投资者对电商第三方服务企业的青睐和注资，仅今年八月份之前就有亿玛在线、百分点科技、圣特尔等十余家围绕电子商务服务的企业拿到了机构的投资。成为继奢侈品网站、团购网站之后又一波被投资者“围猎”的领域。

    恰逢其时

    曾几何时，团购网站是广告商、投资机构众星捧月的焦点，但好景不长，过热的火苗逐渐熄灭之后，问题随之而来。裁员，甚至是倒闭充斥着国内年幼的团购业。今年8月19日，刚上线6个月的高朋网突然开始裁员，涉及多个部门，其中100人的的编辑部被要求裁员过半。另外，窝窝团、开心团购也加入裁员大军。

    同时，团购网的盈利状况也令人堪忧，糯米网被爆出二季度净亏损450万美元。而前段时间海外对中国概念股的“猎杀”，致使中国企业去海外上市之路基本停滞，更是延长了团购网等一些电子商务网站的“寒冬”。与此同时围绕电子商务“泡沫论”、“冬天将至”的论调开始甚嚣尘上。

    这一切直接促使投资者逆转其投资策略，众多投资机构在电子商务领域一番“开垦”之后，开始沿着电子商务上下游产业链来继续寻找投资的机会，而电子商务第三方服务业恰逢其时的出现在这群资本“大鳄”面前。

     于是，一个个电子商务第三方服务领域中的大手笔投资案例开始成为人们关注的热点。仅今年七月份，亿玛在线、百分点科技和返利网分别获得兰馨亚洲、IDG资本、名力中国、启明创投等机构千万美元左右的投资。

    而国外的电子商务第三方服务业也上演着巨额的投资案例，就在不久前，波士顿私募股权公司Great Hill Partners以1.15亿美元收购一家为电子商务提供SaaS服务的公司Plimus。据了解，作为一家电商第三方服务提供商，Plimus为网络零售商提供在线托管、运营支持以及营销推广等多项技术服务，在全球拥有6500多家大中型企业客户。

     而此前，Plimus的竞争对手BigCommerce也在新一轮融资中募得1500万美元。随着电商B2C融资规模趋近饱和，电商服务及上下游相关产业正成为新的投资热点。

    技术服务商成投资热点

    电子商务第三方服务受到关注，与电商市场发展进程有着直接的关系。圣特尔创始人陈涛对《融资中国》记者表示，正是由于对电子商务前景的看好，才决心投身创业为电子商务服务。

    但这类企业进军电子商务并非全部一帆风顺，在建站、运营推广及供应链管理等方面，都可能因为技术或互联网理念的缺乏而形成瓶颈，尤其是对于中小零售企业而言，由于自身资金能力有限，单凭一己之力很难搭建出完备的前端网站及后端支撑系统。而圣特尔的主打产品E店宝正为这些企业解决了上述难题，市场和发展前景可见一斑。

     除了上游的技术支持，电商企业对下游营销相关服务的需求，也激发出新的投资热点。IDG资本、名力中国成长基金注资北京百分点信息科技有限公司，其是一家个性化推荐技术服务商，拥有专业推荐引擎技术平台。“我们是今年三月初开始接触投资人，实际上到四月底这件事就基本敲定了。”百分点科技创始人兼CEO柏林森对《融资中国》记者表示，正是由于其产品有巨大的需求和市场，再加上技术和团队的实力，因而与投资人快速达成了投资意向。

    而不久前，亿玛在线科技有限公司也完成了新一轮融资，金额达数千万美元，作为一家效果营销平台与服务提供商，亿玛在线与Top300的电子商务客户都在合作。“现在做电子商务的网站首先想到的是和亿玛来合作，我们现在每年给他们贡献的订单额占整个行业交易额的20%左右。”柯细兴对《融资中国》记者说。而日前，亿玛在线又进军广告营销领域，8月18日其新开辟的广告交易平台——微告正式上线。
     中国银监会政策法规部主任王科进认为，虽然银行非常支持科技创新方面的工作，但还存在很多问题。其中主要问题是，传统的信贷机制与科技发展不适应，尤其是银行从业人员的传统信贷思维模式。

    “银行从业人员还是用传统信贷模式的思维来看待项目，看重资产、现金流等等，他们看不明白生物等高科技的项目，因而也没法作出判断。” 王科进解释说。

    “因此银行要创新，就要让银行贴近市场，要更加专业化。” 王科进说，目前部分高科技园区已经设有科技银行。另外，要改变银行从业人员用原来信贷模式看项目的思维方式，同时要请科技专家帮助银行人员判断项目。
需建立风险共担机制

    “选择哪一个领域进行投资是一个很大的问题，不过健康领域是永恒的。” 百奥维达创业投资公司合伙人李毅说道，“对企业来说，选择什么样的投资机构进行合作非常重要，一定要看他给你带来什么样的资源。”

    生物医药投资需建立健全风险共担机制成为风投们的共识。德福资本资深副总裁陈杰认为，目前风投碰到的问题不是如何判断项目，而是在于如何与创业者、企业家谈判。

    据陈杰透露，企业家往往会把风险“踢”给投资者。“在融资的时候，他们对自己项目的信心太满，甚至认为自己的项目没有风险。谈判时，他们一般会按5年后的利润(收益)来和我们谈判，这样就很难做。” 陈杰略显苦恼地说道，“实际上不应该把风险全部转给我们，需要进行合理的风险共担。”

    浙江华海药业股份有限公司董事苏严对于风险共担也深有体会，他说：“如果有项目需要投资者之间分享，那非常值得做。通过分享，最主要是可以把周期和风险分担掉。至于今后的利益不用太去考虑，那肯定会很大。”

    对于风险共担方面，王科进认为要引入科技财政政策。“风险分担机制还不健全。目前知识产权质押正在探索中，虽然有进展，但还不尽如人意。” 王科进说，“财政部对此非常积极，他们现在担心的是怎么用好钱。”

    更关注项目产品

    风投一般不愿意过多关注早期项目。 “"锦上添花"的项目是我们最喜欢的，它的前景、成长性都已经看得清了。”陈杰风趣地说道，“当然作为投资者，早期的项目我们也会去看，不过太难了。就像去看一个2岁的孩子，看他有没有潜力成为美国的总统，这太难了。”

    “目前风险投资主要是投后期的项目，但这样的项目非常少。”苏严分析说，在生物医药领域开展风险投资，金矿很多，创业板的开通使退出渠道也畅通了。但是生物医药投资具有风险大、投资大、周期长三个特点，由于基金5至7年就要清算了，周期长就会阻挡大量风投资本进入。

    为此，苏严认为：“生物医药项目的前期投资很有价值，关键是要考虑分线投资如何与产业资本相结合，形成接力赛。如果都挤到后端，实际上利润也摊薄了。”

    “国外也有接力棒的问题。但我觉得问题不是周期长的问题，而在于项目的好坏。”施毅说道，“如果一个很好的项目，做到了临床二期，肯定会有人买。所以在创立企业时，创业人一定要想一个问题：以后这个公司卖给谁?”

    杨国梁分析说，在给生物医药企业做融资时，关键是考察企业、技术、市场、产品以及管理。陈杰也认为最终还得看企业的产品，通过专业知识以及聘请专家对合作伙伴和产品进行综合的评价。

    电商导购、物流的新机会

    而除了技术的电子商务第三方服务企业外，电商导购、物流等网站也是具有较高投资价值的网络营销细分领域。

    7月26日，启明创投联合迪斯尼旗下的思伟投资注资“返利网”，金额达千万美元。返利网是一家网络导购网站，提供购物返现金、优惠券、比价、网购论坛等服务，此外，亿玛在线也同样拥有一家提供比价返现服务的导购网站——易购网。

    2010年开始，电商企业作为战略投资者对快递行业给予较大关注，阿里巴巴先后战略投资星辰急便和百世物流，而京东商城、凡客诚品、好乐买等B2C企业则投入巨资自建物流配送系统。相比之下，VC、PE投资者则更加关注物流信息平台及物流配送方案咨询服务商。

    今年4月，发网作为国内专业从事电子商务物流配送服务商，完成首轮数千万元的融资，投资方为凯石长江旗下基金。而此前的2月份，凯鹏华盈（KPCB China）完成对跨境电子商务物流全程服务提供商贝法易信息技术有限公司的首轮投资，金额为400万美金。