股票代码:834089
A+ A-
您当前的位置:网站首页 > 新闻中心 > 投资动态

过半VC/PE慎对中小企私募债

发布时间:2015年10月30日 信息来源:浙商创投信息部

来源:国际金融报

    7月16日,清科研究中心发布调研报告显示,对于前不久刚正式启动的中小企业私募债券试点,仅9%的机构表示会投资私募债,53%的机构选择先观望。票面利率低是私募债难以吸引VC(创业投资)/PE(私募股权投资)机构的主要原因。

    今年5月22日,上证所、深交所分别发布《中小企业私募债券试点办法》,正式启动中小企业私募债券试点工作。由于发行主体为非上市的中小微企业,跟上市企业相比,其财务状况和信用资质都要弱些,所以发行利率会较高,也称为高收益债券。

    据清科数据库统计显示,在参与本次调研的数百家机构中,仅9%的机构表示会投资私募债,53%的机构选择先观望。超过半数的VC/PE机构认为,私募债可以与股权投资结合,降低风险稳定收益,并且企业也可通过此举满足融资需求,同时避免股权被稀释。

    值得注意的是,仅11%的VC/PE机构认为首批私募债是“中国版垃圾债券”,也就意味着大部分机构并不认为目前私募债具备“垃圾债券”的特点,因此,机构的投资意愿较低。

    据上证所副经理刘世安介绍,截至2012年6月30日,已有27家中小企业通过了备案,19家完成私募债发行,总规模在18.5亿元。已发行的私募债中,除了巨龙债的票面利率是13.5%,其余私募债均在10%以下。清科研究中心分析师胡熠认为,大部分私募债信用级别至少是在BBB+,因此我国首批私募债不具备“垃圾债券”的特点。

    清科研究中心认为,首批中小企业私募债票面利率低的主要原因在于,中小企业私募债目前处在试点阶段,发行主体大多为资质较好的企业,从而大大降低了违约风险。另一方面,目前处在收益率下行阶段,加上大部分私募债的集中发行,进一步降低了发行利率。

Copyright © 2014-2016 浙商创投(zsvc.com.cn),All rights reserved. 浙ICP备09008796号 站点地图
TOP

扫一扫,关注微信公众号

扫一扫,查看手机站