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来源：上海证券报
股权转让为主，无融资安排，不会分流资金
“新三板”暂时沿用中关村代办系统制度规则，后续扩园将根据准备成熟程度推进
全国性场外市场建设将进行全面的制度构建，制度规则调整工作正在积极推进
证监会将与四园区所在省级政府签署合作备忘录，建立协同工作机制
“新三板”扩大试点正式拉开帷幕。来自上海张江、武汉东湖、天津滨海及北京中关村园区的8家企业今日在京集体挂牌，登陆“新三板”市场。这标志着除中关村外，新增三家园区的“新三板”通行证正式生效，主办券商将可在四园区范围内挑选企业推介挂牌。
证监会有关部门负责人介绍说，“新三板”扩大试点后，将暂时沿用中关村代办系统的各项制度规则，首批扩大试点的8家企业以股权转让为主，无融资安排。将来全国性场外市场建设还将进行全面的制度构建，制度规则调整工作目前正在积极推进，“新三板”后续扩大试点工作将遵循“稳中求进、以稳为主”的原则。
据了解，今日除8家园区企业集体挂牌以外，证监会还将与四园区所在地省级人民政府签署合作备忘录，建立协同工作机制。
这位负责人表示，全国性场外市场的建设，目的在于服务中小企业，弥补对中小企业金融服务的缺失。“新三板”扩大试点启动，意味着场外市场建设迈出了重要步伐。随着这项工作推进，场外市场对改善中小企业发展的金融环境、推动自主创新和经济结构调整、促进民间投融资活动都会发挥积极的示范效应，这将有效解决实体经济面临的现实问题，对宏观经济发展是好事情。
对于市场担忧“新三板”扩大试点可能分流市场资金的问题，这位负责人表示，首批扩园企业以股权转让为主，无融资安排。就融资而言，是公司法赋予公司的基本权利，企业即使不挂牌、不上市也有融资活动，“新三板”不少企业在挂牌前就已经进行过若干次融资。“挂牌后的融资，无非是这种权利的延续，进入这个市场后，公司拥有了更有效率的股权转让平台，同时其融资行为也会受到更规范的管理。”
这位负责人说，从量上看，场外市场与场内市场不同，并且场外市场也不是一个以公募为主的市场。从投资人看，场外市场的投资群体和场内市场也不重合，场外市场是合资投资人的市场，挂牌公司需要寻找的投资人更多是产业资本和创投企业。
对于业界广泛关心的“新三板”市场何时改革制度、规则的问题，这位负责人介绍说，将来场外市场建设一定会进行全面的制度构建，但相关部门需要在充分调查、真正了解中小企业特点、需求的基础上构建市场服务体系和制度体系，这需要一个过程。而其目的，则在于让市场制度安排更能体现服务实体经济的要求，更体现市场化原则。
他透露，目前修改制度规则的工作正在积极推进，首批8家企业挂牌之后，四个园区企业到“新三板”挂牌将常态化，通过备案的企业挂牌无批次、无时滞，后续扩大试点工作也将遵循“稳中求进、以稳为主”的原则，根据各方面准备的成熟程度来推进。
我国场外市场建设从2006年1月中关村园区进入代办试点就已开始，前述负责人评价，代办系统6年半试点取得了积极成效，建立了以主办券商尽职调查、内核，以信披为本、券商持续督导的市场主体归位尽责的市场化监管方式；形成了良好的示范效应，各地国家级高新区积极开展进入试点的准备工作，为全国性场外市场发展奠定了良好基础。
