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市场避险需求 券商理财产品豪取超额收益
发布时间：2015年10月30日
信息来源：浙商创投信息部
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来源：证券日报
在超过一定收益率后，收益100%归属券商，如东方红增利一号，年化收益超过5.5%的部分将被全额提取
2012年股市延续熊市格局，今年来股市仅呈现温和回暖态势，投资者把目光投向了理财产品，券商为了迎合市场需要，近期推出了多种产品供投资者选择。近日本报记者走访多家券商营业部了解到，现阶段券商推出避险稳定的理财产品仍是主趋势。
低风险产品依然是主导
据同花顺iFinD数据显示，截至4月22日，4月份共新发行93只产品，其中混合型21只，发行份额占比1.74%；债券类产品62只，发行份额占比42.06%；货币类3只，占比1.58%；股票类产品数目为2只，占比0.74%。
中信建投北京某营业部一位理财顾问对记者表示：“目前营业部工作人员重点向投资者推荐货币基金与债券类产品。尽管今年来股市有所回暖，但权益类产品依然不在推荐范围内，因大部分投资者都是散户，比起高收益高风险的权益类产品，客户更青睐低风险收益稳定的产品。”
目前市场上已经出现以保本策略、套利策略为主要投资策略的创新型产品。据了解，由于权益类理财产品风险较大，2012年不少权益类理财产品都处于亏损状态，导致很多投资者放弃权益类理财产品，使得权益类理财产品在券商发行的理财产品中的比重逐步降低。与之对应的是，货币基金等风险较低的类保本产品备受欢迎，成为券商主推产品。
由此可以看出，券商的产品发行依然是以低风险为主。同时记者发现，券商发行的产品不仅低风险，同时模式也越来越新颖。市场上不仅出现了第三方担保集合理财产品，分级产品也在陆续推出。与此同时，越来越多的产品免收申购赎回费，更有甚者管理费也一并免除。
对此，接受采访的上述券商人士表示：“这表示券商正在积极地迎合投资者的理财需求进行创新，受市场避险情绪影响，低风险稳定收益类产品成为主推产品。”
同花顺数据统计显示，截至4月22日，券商共发行748只集合理财产品，452只产品计提业绩报酬，115只产品免除管理费。
招商证券北太平庄营业部人士表示，现阶段部分券商产品不仅免除费用，也有把券商收益与投资者收益捆绑的产品。如招商证券曾发行过的智远避险集合资产管理计划，计划书中表明券商业绩报酬提出方式为，客户退出时计提对应份额年化收益率8%以上部分收益的20%，利用这种方式将投资者与管理者的利益捆绑在一起。
记者同时发现，部分产品不仅计提业绩报酬，而且在超过一定收益率后，收益100%归属券商，如东方红增利一号显示，年化收益超过5.5%的部分提取100%作为管理人的业绩报酬。相比之下，其业绩报酬远远高于大部分产品规定的超5%部分按10%-20%收取业绩报酬。而此种收取100%业绩报酬的产品近期也并不少见。
上述大券商人士表示：“业绩报酬的分段收取把投资者与管理者的利益相连，可以说是一种变相的激励，对投资者与管理者双方都有利。”
主推货币类产品
前述理财顾问表示，由于股票市场低迷，很多投资者都把目光转向了理财产品，而自去年5月份开始，券商实施创新策略，产品创新也在此范围内。同时为了防止大资金流失，券商根据客户的需求推出了相对稳健的理财产品，如债券型理财产品、货币型基金、套期保值等。
上述理财人士还表示，比起债券类产品，近期券商比较青睐货币类产品。由于债券市场比起去年来说稍有回落，债券类产品虽说风险小但收益也不大，除非是做得比较好的产品，如中信证券的季季增利年化收益可达9%，其他的产品一般收益率在2%-4%左右。但同样风险低的货币类产品就比较受欢迎，货币类产品差不多能达到4%-5%的收益。
“现阶段信托与类信托产品同样也比较受欢迎。”国元证券北京营业部的理财人士对记者介绍道：“国元证券前几天发售的“国元证券美好中国1号”，主要投资于现金类资产与集合资金信托计划（查询信托产品），预期收益可达8.8%，差不多一周的时间就已经售罄。”
券商人士表示：“虽说券商资管在快速发展，但在低风险理财发售方面依然存在一定的困难。券商债券类集合理财产品虽然投资范围与基金相差不多，但在流动性方面，券商债券类集合理财产品稍差于债券基金。而货币类型的产品银行比券商还多，而同样的产品投资者由于心理作用还是偏向于银行。”
“现阶段券商自主研发的的产品，收益都比较稳定，但由于券商的理财产品大部分作用于股票投资的间歇，因而要求极高的流动性，方便投资者随时撤出，因此收益虽然稳定但利率并不高。”对此方正证券营业部人士表示，而代表性的产品就是各券商主推的现金宝类产品。
现金宝类产品不仅是热点产品，同时也是券商一款日常产品，一般营业部人员在推荐产品时都会提及到。由于券商各理财产品之间可能有较长的间隔期，因此现金宝产品在这时就可以作为过渡产品出现。
