理财周报  田小蕾 2014-01-13 05:16:42

    平均每天5家，接连27份批文面市，让机构投资者应接不暇，也让市场再次认识到肖钢市场化的决心。“以后三个月内完成新股审核，逐步向市场化过渡，不是闹着玩的。”一位北京大型券商投行人士表示。

    截至1月9日，现任证监会主席肖钢已经上任299天。在这299天里，资本市场经历了IPO关闸到重启。从不轻易在公众场合表态的掌舵者肖钢，借着国家政策的大方向，也给资本市场定下了一套新的游戏规则。

    在理财周报记者采访过程中，发现券商人士给肖主席总结的关键词里，“加强事中事后监管”和“保护中小投资者利益”成为高频词汇。

    而新股发行体制改革，只是一个开始，一个抓手，随着而来的，还有证券法的修改、期货法的设立以及证监会机构人事改革后职能的转变。

    在审企业重新排队，券商抢补年报

    2013年12月30日，证监会向新宝股份等5家公司发放了新股发行批文，打破了IPO暂停近一年半的僵局。在此之前，肖钢已经给新股发行体制改革指明了方向——注册制。

    近两周，过会企业项目较多的中信建投，已经在等批文、路演、发行、配售的快节奏中忙得昏天暗地。

    熟悉中信建投的投行人士表示：“这两天给中信建投资本市场部打电话，感觉他们办公室座机每隔5分钟就会响一次。”

    一面是过会企业扎堆发行，另一面是排队企业抢补年报。

    北京一家在会企业较多的中型券商保代告诉理财周报(微信公众号money-week)记者，最近他和他的同事每天扑在飞机、高铁、荣大上。“春节都要在项目上过了。”他说。

    虽然监管层没有明确表示“重新排队”，但敏感的投行已经嗅到了味道。据前述保代透露，按照监管层的要求，所有在审企业，按照预披露新规，所有东西全部调整，谁先报上来，就先进入下一轮审核，这就意味着要根据补完年报的顺序重新排队。

    “现在很多企业2013年的数据刚刚出来，地方分公司、子公司的数据报过来，然后会计师到15号到20号进场，好多会计师今年都过不了年了，都在催他们，都想2月中报上去，抢排队。”前述保代称。

    而1月10日，证监会在举行新闻发布会时提到，目前，已过发审会且办理完会后事项的首发企业，都已取得了核准文件，其余过会企业中除个别企业外，均拟补报2013年年报，预计要到三月份才能发行。

    目前在审的首发企业，均需按规定补充提交预披露材料和2013年年报，并履行新股发行体制改革意见的要求后，方可进入审核程序，预计到三月份才会召开首发企业发审会。

    问题预审员将被纳入稽查

    虽然在抢时间，但券商投行丝毫不敢放松警惕。华南一家券商的投行人士表示，监管层强化事后监管，一旦项目被立案稽查，券商立刻被停资格，所以必须慎之又慎。

    上述华南投行人士表示，监管层对问题券商“顶格处理、顶天花板处理”，这些词汇，在投行内部会议上反复强调。

    一家手握多个待发IPO项目的券商投行老总对于是否冲击所谓首批50家新股发行的问题，其表示基调是“成熟一家，上报一家”。

    在肖钢任证监会主席的299天里，反复强调“保护中小投资者利益”。2014年1月6日肖钢在证监会加强中小投资者保护工作会议上表示，把维护中小投资者合法权益贯穿监管工作始终。

    此前，理财周报记者从业内人士处了解到，监管层授予预审员更大权限，发现问题可直接交由稽查局立案侦办。

    而这一“权限”的背后，则是预审员也将被“连坐”。“预审员手里的企业，过了发审会后发现出了问题，或者没过发审会，预审员没发现问题，但后来有举报信，项目被立案稽查，只要一稽查，预审员也会被纳入稽查范围。”前述北京中型券商保代表示。

    “肖铁锤”

    上任299天，从一开始“一声不发”到十八届三中全会后掀起资本市场重大改革，也让资本市场对肖主席有了重新认识。

    “如果说前任主席郭树清是大刀阔斧，而肖钢则是谋定而后动。”华北一家大型券商人士认为。

    现年55岁的肖钢，是“一行三会”领导中最年轻的一位，被称为金融界的“少壮派”，但他的作风却沉稳老练。

    多位券商人士向理财周报(微信公众号money-week)记者表示，在肖钢“沉默”的那段时间里，一直在紧锣密鼓的摸底。他在证监会系统内各单位进行调研，轮流了解情况，听取工作汇报，很少发言。现在看来，目前资本市场的一切实质性变革胎动于那段酝酿期。

    “宽进严出”、“严打内幕交易、惩治欺诈发行”、“保护中小投资者利益”等一系列“治世重典”，让市场见识了这位法学硕士出身的证监会主席的铁腕作风。

    而在11月底宣布IPO重启后，应接不暇的资本市场改革项目：“注册制”、“优先股”、“多层次资本市场”等，也彰显了其推进改革的决心。

    “郭树清的改革更多从机构端出发，比如基金子公司、券商资管的放开。他的思路是为资本市场引入更多的参与者，而肖钢则是从资本市场的基本规则出发，新股发行、引入优先股，都是呼吁了很久的事情。”一位业内人士表示。

    如果说郭树清打破了原来的架构(比如人员大转岗)，但时间没有给他建立新制度的机会；肖钢则是借着十八届三中全会经济顶层的设计之门打开，一系列政策红利如约而至的东风，掀起证监会机构人士改革，从而进一步推进资本市场新规则的建立。

    肖钢说，“2014年是改革年”。在他12月10日发表的署名文章《法制强则市场兴》中，他从“融资与并购”、“市场交易”等八大领域，提出了“进一步完善资本市场法律体系”的决心。

    在IPO、新三板、优先股这些呼吁已久的政策出台后，市场可以对其多次提及的“法制建设”和“中小投资者保护制度”多一份期待。