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2014/10/26 10:47:00 来源：长江商报
场外市场如何服务小微企业？新三板又将在做市商之后怎样快速发力？昨日，在金博会“健全场外市场体系 服务小微企业发展”论坛上，全国中小企业股份转让系统有限责任公司副总经理高振营向长江商报记者透露，做市商提升了新三板的交易热度，为进一步放开，目前，正在酝酿PE/VC与券商一同进入做市业务，但具体时间表还未确定。
新三板的“九鼎样本”
高振营介绍，全国股转系统一直定位创新创业型中小企业，承担了资本市场创新试验田的作用。虽然不满一岁，但挂牌公司迅速增长，并且表现出较强的成长性。目前，挂牌公司数达1209家，而去年年底仅300多家，总股本500多亿，企业95%以上属于中小微企业，今年中报显示，营收总体增长的公司占了三分之二。
据券商报送的情况统计，目前已经有意向挂牌的企业达到了3200多家，预计到今年年底将突破1500家，其中78%为高新技术企业，主要集中在高端制造、生物医药、现代农业等行业，在各自细分行业均是龙头企业。其中，融资额达到103亿元，56%的融资有机构投资者参与。截至9月底，425家公司向银行的新三板专属贷款达到100亿元，挂牌后，企业的融资功能发挥明显。
还有不少企业在新三板成功并购重组，涉及金额44亿元，挂牌之后被并购成为企业资源优化的渠道，另外，8家企业通过IPO实现转板上市。特别在今年8月25日做市商之后，改变市场主体参与新三板交易的理念，市场的流动性得到改善，提升了定价功能，截至10月10日，成交金额达2.83亿元。首批43家企业完成定价，21家完成股票融资，PE机构累计持有33家做市股票。
“在10月1日，与今天同样的地点，九鼎投资董事长吴刚详细讲述了在新三板之后，公司投资发展、业务转型的情况，对新三板的评价较高。”高振营介绍，该公司挂牌的时候净资产1000万，现在的净资产100个亿，还全资设立了自己的公募基金—九泰基金管理有限公司，通过收购，资产管理的综合平台，新三板成功实现其PE的转型，还有机构正在研究“九鼎模式”的普适样本。
PE/VC或将纳入股转投资
做市业务券商恐怕不能再独享了。在6月份发布的《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》中，对做市商的范围进行了明确。即“做市商是指经全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意，在全国中小企业股份转让系统发布买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者成交义务的证券公司或其他机构”。
对于“其他机构”并没有明确规定，只是称“其他机构在全国股份转让系统开展做市业务的具体规定，由全国股份转让系统公司另行制定”。
这为未来其他金融机构加入做市商大军，留下了制度空间。
高振营现场对长江商报记者表示，未来做市商可能将向PE、VC等扩围，甚至还有可能扩展到资产管理公司、基金等金融机构。
一位新三板业内人士分析，以上主要基于两点考虑：一是新三板市场发展迅速，做市转让方式在挂牌公司中可能有较大需求；另一方面其他机构也表现出参与做市业务的较强积极性。
高振营还表示，要推出优先股、债券股等品种丰富的融资工具，同时，还将推出股权质押式回购、券商开发的新三板市场产品等措施。
