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2014-12-30 06:03:09 来源：21世纪经济报道
编者按：新三板再次“扩容”，这次针对的是参与做市，推荐和投资的机构。监管层力推下，此次政策带来众多活水：非券商机构参与推荐和做市，将使新三板市场更加活跃；公募QFII和QQFII的投资则带来新资金；而鼓励证券期货机构挂牌新三板无疑将更增强机构资本实力。2015年，新三板的变革值得期待。
12月26日，证监会发布了《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》（下称“通知”）。
该文件一出，一些新三板的业内人士便向记者表示，这是继2013年12月13日国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》后，对新三板未来数年发展产生重大影响的文件。
北京地区一位大型券商新三板部门的人士告诉记者，“文件有三方面重点，第一是券商推荐、做市‘去牌照化’；第二是引入众多机构投资者投资新三板；第三是细化券商在新三板的业务链条。”
实际上，第一条与此前监管层的态度相吻合，11月28日证监会新闻发言人表示，证监会正就证券投资咨询公司与证券公司、基金管理公司、期货公司等机构的交叉持牌问题进行研究。而《通知》便可以看作是证券经营机构去牌照化在新三板上的试点。
“去牌照化”
《通知》明确提出了两个“扩大”。
第一是扩大推荐队伍。支持基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构等其他机构经证监会备案后，在全国股转系统开展推荐业务。
第二是扩大做市队伍。支持基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构、私募基金管理机构等机构经证监会备案后，在全国股转系统开展做市业务。
除了备案以外，证监会还要求开展做市业务的机构实缴注册资本应不低于1亿元，财务状况稳健，且具有与开展做市业务相适应的人员、制度和信息系统。
此次开放尺度较大的是放开挂牌推荐业务的牌照。记者此前从券商处获悉，股转系统曾打算清理一些辅导企业挂牌的第三方机构。
前述北京地区的券商人士表示:“之前新三板市场里有很多非券商的机构也从事挂牌推荐业务，但这之前都是私下进行的，这一次给了这些机构转正的机会。”
但该人士表示，尽管放开了牌照，但并不意味着没有门槛。
股转系统一位人士也告诉记者，非券商机构参与做市业务和挂牌推荐业务可能要涉及到相关的业务资格，这就涉及到证监会管理下的牌照管理工作的衔接和配套。
而对于放开牌照对券商的冲击，国信证券场外市场部总经理鲁先德表示，证监会鼓励非券商机构参与挂牌、做市业务是想扩展业务，鼓励新三板发展。“对现有券商业务不会产生冲击，市场够大，参与者增加反而是一件好事。”
太平洋证券副总裁程晓明也认为，“证监会鼓励非券商机构参与挂牌、做市业务，我认为是为了督促券商加大做市力度，非券商机构参与进来短期会给券商带来一定压力，但未来挂牌、做市业务主力仍是券商。未来我们也会相应增加业务力度，扩大业务范围。”
加码券商业务
值得注意的是，《通知》一方面放开了新三板业务的牌照，另一方面也在加码券商新三板业务。
《通知》规定，券商可以试点开展全国股转系统挂牌股票借贷业务，对冲做市业务持仓风险。将允许证券公司可以试点开展全国股转系统挂牌股票的质押式回购等创新业务，为中小微企业提供融资支持。
除此之外，证监会明确将执业情况纳入证券公司分类评价。券商因违法违规行为受到行政处罚、行政监管措施以及自律监管措施的在分类评价时将予以相应扣分。
一位国泰君安的券商人士告诉记者，这也是券商新三板的业务首次划入评价体系，间接提升了新三板业务在券商业务中的分量。
