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2015-07-23 09:35·投资 来源：21世纪经济报道
作为救市政策的一部分，再融资如若重启，则意味着救市政策开始启动“撤退”程序，因此，对市场的心理影响巨大，7月22日交易时间，一则再融资重启的消息在投资者中流传，由此引发了沪指盘中超过50点的调整。再融资是否已经重启？如果没有，为何众多上市公司拿到了核准批文？面对再融资暂时无法重启的现状，上市公司原定借助再融资拓展的项目资金又该如何筹措？
“虽然没有收到限制再融资超过50亿元的文件，但我们有去侧面去了解，综合所有情况来看，我们觉得规模太大了会影响再融资进展，缩小规模是有利的。”大族激光工作人员表示。
虽然再融资暂缓，但上市公司推出定增预案数量依旧处于井喷状态。
同花顺iFinD统计数据显示，7月10日至22日，A股共有45家上市公司董事会通过并披露定增预案。
就在7月22日，利欧股份（002131.SZ）公告称，其本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的申请材料，已被证监会受理。
“我们是重组，募集配套资金比纯粹的再融资会好一点，我是这么理解的。”利欧股份相关人士表示。
“定增再融资发行审核只是暂停，估计不会停太长时间，现在证监会还是材料照收。”江淮汽车（600418.SH）工作人员告诉21世纪经济报道记者，“定增预案前期的程序要走很久，暂停不会影响早期的程序，监管部门对上市公司推出方案也不反对。”
据江淮汽车7月22日披露的非公开发行预案，公司拟以13.88元/股定增3.29亿股，募资45亿元用于加码新能源汽车。
超50亿再融资或受限
虽然上市公司普遍认为再融资暂停只是暂时的情况，相关流程仍在积极进行，但是记者采访发现，上市公司对于50亿规模以上的再融资则普遍谨慎。
同花顺iFinD统计数据，7月10日至22日披露定增预案的45家上市公司，除了长城汽车（601633.SH）的再融资规模达到168亿元外，其余44家均在50亿元以下。这并不是巧合。
“现在对定增再融资超过50亿元的是有限制，但过了这个市场动荡时期，这个限制可能会取消。”7月22日傍晚，长城汽车有关人士对21世纪经济报道记者说，“公司再融资168亿元是一个计划，计划到实施还要几个月时间，我们不确定限制（超过50亿元再融资）的时效性，但会关注并根据政策变动再进行调整。”
为了适应50亿元的“潜规则”，有些上市公司已经主动调低。
7月22日大族激光（002008.SZ）公告称，综合考虑公司的实际状况和响应稳定证券市场的倡议，对6月30日股东大会通过的定增再融资方案进行调整，定增规模由17500万股、52.28亿元下调为13700万股、41亿元。
“虽然没有收到限制再融资超过50亿元的文件，但我们有侧面去了解，综合所有情况来看，我们觉得规模太大了会影响再融资进展，缩小规模是有利的。”大族激光工作人员表示。
计划再融资接近50亿元的鹏博士（600804.SH），则干脆终止定增计划。据其7月21日公告表述，由于近期资本市场股价异常波动，公司股价已低于定增方案确定的发行价，决定终止该定增再融资计划。
“公司终止定增再融资不是监管部门的硬性规定，现在50亿元以上的再融资处于暂停状态，监管部门没有明文禁止，应该是内部掌握吧。”受访时鹏博士工作人员透露，“我们终止定增计划有监管部门限制大额再融资方面的考虑，但投资者也有一些意见。”
上市公司自谋对策
对于监管部门决定首发和再融资均只开反馈会、停止初审会和发审会的消息，相关上市公司同样给出了答案。
“证监会暂停初审会和发审会是从7月9日起。”中国铁建（601186.SH）通过上证e互动回复投资者提问时表示。计划再融资70亿元的广汇能源（600256.SH）亦称，待证监会相关再融资的审核政策明确后，（将材料）上报审批核准。
万邦达（300055.SZ）7月17日在接受多家机构联合调研时表示，目前证监会的再融资的发行审核是暂停了，什么时候能够重新开始，并没有确定时间点。
“现在是初审和审核暂停，但反馈这些都是正常的，何时恢复发行审核，公司目前肯定不会知道。”万邦达有关人士告诉21世纪经济报道记者。
不过，美盈森（002303.SZ）工作人员称，尽管定增再融资申请的正常程序还在走，但“速度”已经没有往常那么快。
再融资暂停，这对于迫切需要资金上马新项目的上市公司来说，是一个考验。
“目前监管部门调控节奏是有可能的，只能进一步跟踪政策的走向，当然我们希望不要停，再融资对于上市公司来说是一个基本的功能。”泛海控股（000046.SZ）工作人员向21世纪经济报道记者表示，“在再融资未实施之前，公司将通过中期票据、公司债等筹措资金。”
此前，泛海控股公告拟以8.88元/股定增13.51亿股，募资120亿元用于增资民生证券，投资上海泛海国际公寓项目、武汉泛海国际居住区桂海园项目以及偿还金融机构借款。
“暂停再融资发审对于上市公司来说无非是资金的压力，但这个政策这是面的问题，所有再融资上市公司的都会受到影响。”华胜天成（600410.SZ）相关人士认为，“对于资金压力，我们将通过自筹、银行借款、发债解决，或让其他战略投资者加入募投项目，这一块也一直在谈。”
而万邦达则通过控股股东以担保、借款等方式向公司投入25亿元保障项目的正常建设。
“支持上市公司是大股东减持时的承诺，如果大股东的资金支持也不足推进项目进展，肯定会想其他的办法，但现在只能等定增再融资的进度。”上述万邦达有关人士说。
但鹏博士终止再融资计划后，“项目规模可能要调整。”前述鹏博士工作人员称。
