扫一扫，查看手机站
来源：都市快报
本报讯 私募股权投资，在业界被冠以“新一轮资本盛宴”的投资方式，一直吸引着众多企业家的目光，却一直没有法律保护和政策支持。今年5月首届长三角金融合作论坛上，上海浦东、江苏无锡和浙江宁波被列为长三角试点地区之后，所有人都在关注着后续政策的出台。如今，宁波开始了私募股权投资的“破冰”之旅。宁波市政府常务会议目前正式通过了《关于鼓励股权投资企业发展的若干意见》（以下简称《意见》）。
投资非上市公司的股权
这和投资上市公司股票的私募基金完全不同
和目前一些专门投资上市公司股票的地下私募基金所不同的是，私募股权投资基金，是由专家管理，专门投资于成长中的中小型企业的法人股，投资人要通过这些企业的上市来实现退出并且盈利。
简单说，几个手中有闲钱的个人投资者，几家愿意出资金的企业，他们把手中的钱集合到一块，成立一个私募股权基金（即股权投资企业），其资金是用于投资企业股权的。
在《意见》中，第一次对股权投资企业和股权投资管理企业的成立条件作了规定。
比如，股权投资企业的注册资本应不低于3000万元，出资方式限于货币形式。
其中单个自然人股东（合伙人）的出资额应不低于人民币100万元。以有限公司、合伙企业形式成立的，股东、合伙人人数应不多于50人；以非上市股份有限公司形式成立的，股东人数应不多于200人。
其次，股权投资管理企业以股份有限公司形式设立的，注册资本应不低于人民币500万元；以有限责任公司形式设立的，其注册资本应不低于人民币100万元。
期待更加明晰的细则出台
财富证券公司证券分析师郑永辉分析，宁波发展私募股权投资有两个支点：一是宁波民间资本十分充裕；二是很多民营企业都在创投上作了不少尝试。
郑永辉说，私募股权投资行业在国外已有近５０年的发展史了，而且很多私募股权投资机构都是全球赫赫有名的投资实体，比如凯雷、高盛等，就已成功发现和培育了英特尔、微软、雅虎等科技公司，最近几年，还成功培育了蒙牛、新浪与分众传媒等大批知名企业。
对于宁波这样一个民间资本充裕的地方来说，私募股权投资的“破冰”之举必然会引起市场的多重反应。
宁波某咨询公司负责人王某，一私募基金发起人，他一直在关注私募股权的相关政策出台，对于《意见》的通过，他用了三个字：非常好！
他说，去年8月，浙江第一家公开意义上的私募股权基金“东海创投”就在温州注册成立。基金拟募集5亿左右的资金，主要投资准备上市的温州企业。
王某说，温州模式是借助了当时国家出台的《合伙企业法》，但很多细则操作起来还不是很规范，现在宁波出台了更为详细的《意见》，就给了投资者很多可以参照的地方。
郑永辉则表示，就目前的意见而言，代表了私募股权投资阳光化进程的开始，但后续的很多问题还需要更进一步明确，比如如何用政策来指导机构投资者实现灵活投资、设立私募股权投资基金是否要进行工商登记注册、由哪些部门进行何种方式的监管衔接等。
“大家期待更加明晰的细则出台。”
专家建议
在采访中，不少专家和业内人士都不约而同提到了有关私募股权投资的利弊和风险。郑永辉说，虽然政策的出台给了投资者极大的信心，无论企业或投资者对这种较新的投资方式都有很高的预期，但还是不能忘了，资本市场有投资就有风险，私募股权投资一样不能例外。简单来说，主要有市场风险、政策风险、道德风险等。 比方说你在投钱之前，一定要对这个产业和企业前景有充分的认识，私募股权投资，更加要注重对企业的后期效益评估。
第二点是规避政策风险，我有个客户前期以7元钱的价格购买了1000万股某银行即将上市的股权，本来说今年年初就要上市，一度被炒到8元，但过了年初又说最快要到年底，后来因为证监会出台解除限售存量股份转让意见，价格一下子跌到5.6元，损失20%，这就是政策风险。
最后是规避道德风险，这点也很关键，比方说要选择好的基金管理人以及项目方的团队。你有再多的钱，给了一个混乱的团队，怎么能放心长久运行并产生效益呢？
