中小企业私募债或设立风险补偿制度

来源 :《财经》

    4月12日，据中国证券报报道，在中小企业私募债条款设计上,目前管理层已经开始考虑较完善的风险补偿制度安排。

    据一些券商投行部门人士介绍，在中小企业私募债条款设计上，目前管理层已经开始考虑进行较完善的风险补偿制度安排。包括设立偿债风险准备金并预先提取偿债基金、发行人自有资产抵押、推出转股条款、设置发债人财务指标约束、引入第三方担保、银行备用授信等制度设计思路,已经开始向券商等机构进行意见征求。

    针对此次山东海龙短融兑付事件，再次向债券市场敲响了信用“警钟”。以往发债企业多数以国企为主，有政府担保“托底”，而中小企业私募债显然将以民营企业为主，基本没有担保。出于对债券发行包销、到期兑付的顾虑，目前对于中小企业私募债，市场普遍观望情绪较为浓重。

    分析人士指出,中小企业私募债发行人主体受企业规模所限，偿债能力薄弱。伴随着当前债券市场投资者对于信用风险的进一步关注,中小企业私募债等创新债券最终获得投资人高度认可的关键,仍然在于如何设计一个多层次、互为补充的偿债保障措施。完善有效的风险补偿机制,能够在债券出现违约后对债券持有人权利进行保护,从而从根本上保障中小企业私募债等创新债券的长远健康发展。