创业板首批上市企业标准从严 创投公司加紧备战

来源：中国证券报

　　中国证监会3月31日发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，创业板终于开始启动。“创业板的上市门槛不高。但并不表示符合标准的企业都能顺利登上创业板。”上海市创业投资行业协会副秘书长、上海创业投资管理有限公司副总裁王海峰9日表示，“实际上，接近或达到中小企业板上市标准的企业才更有可能成为首批顺利登上创业板的企业。”

　　国内创业板上市门槛比国外高

　　“这次国内推出的创业板的上市门槛虽然很低，但相对于国外创业板，还是比较高的，这主要体现在对净利润的要求上。”王海峰指出。

　　国外创业板市场对企业盈利一般没有很高要求，有的国家或地区只要求有营业记录，对企业是否盈利并不作很严格要求。如中国香港对于在创业板上市的企业，就只要求有活跃的营业记录，对企业盈利没作出要求。

　　王海峰认为：“创业板市场是比主板市场风险高的一个市场。因为在创业板市场上市的公司规模比较小，业务一般处于初创时期，在创业板市场上市的公司相当多的是非成熟公司，近一两年符合上市标准，成长性比较好，但三四年以后就不好说了。”

　　中国创业板对企业盈利指标做出相应规定，“这有利于防范风险，保证上市公司质量，从而为创业板的顺利发展积聚人气。所以，创业板开启的头一两年，监管层为了筛选合格的上市公司，保证市场交易量的活跃，对企业各项财务指标，尤其是盈利能力的要求会相对严格。因此，我们目前对于所投资的公司都按照中小企业板的各项财务指标来衡量是否能够推进上市。”王海峰表示。

　　各路资本加紧备战

　　目前，各知名创投公司都在加紧推动各自符合标准的企业准备上市。

　　上海联创永宣合伙人韩宇泽表示，上海联创目前有八家左右的公司符合创业板上市标准，主要分布在新农业、IT、节能环保等行业，这些企业的各项财务指标均远高于创业板的上市门槛。德同资本合伙人李泉生表示，目前正在推进三到四家企业到创业板上市。

　　在积极推进手中的企业上市的同时，各创投公司对2009年的股权投资仍抱谨慎态度。

　　“如果说去年投资企业的PE为六倍到七倍的话，今年上半年会更低，可以达到四到五倍。”王海峰表示。但即使这样低的价格，许多创投公司仍不打算出手投资，“我们要等到一季报或半年报出来时再看，在至少半年时期亏损的情况下，仍然能够支撑下去的才是过硬的企业，我们才会出手。”王海峰指出。