中国式众筹：“假”筹资真广告 中国学徒“步步惊心”

     “众筹在国内变味了，成为广告投放平台。”很多筹资人并非缺乏资金很多公司将众筹网站当做推广渠道和增强用户黏性的手段。

     为了买一条1500美元的裤子，《破产姐妹》女主角在众筹网站kickstarter发布了一条境遇凄惨的视频，向大众筹集资金，根据捐赠的金额多少进行相应回报，甚至投资五百美元以上就可以扇她耳光。

     这种小额量大的众筹模式席卷全球。2012年，Kickstarter实际融资总额达到2.74亿美元，平均每分钟资助者捐出超过600美元。

     众筹热潮横跨太平洋吹向中国，预知市场需求、低成本市场推广吸引着大批创业者涌入。点名时间、追梦网等一批众筹平台成立。但政策环境、消费意识、集资回报、信用体系、知识产权保护等与美国相比，存在诸多区别和漏洞，让众筹在中国落地后水土不服。

     “在中国，众筹是非主流的互联网融资渠道，筹资成功的项目，背后的筹资人很少有缺乏资金的，众筹网站日渐成为了广告投放的平台和推广渠道。”艾瑞咨询分析师李超表示。

     众筹的诱惑：机会与困境并存

     Kickstarter是众筹的鼻祖，公司成立于2008年，开发主要为电影、音乐、漫画、游戏等创意类项目筹集资金。

     今年年初，Kickstarter公布的数据显示，该平台2012年共收到了224.1475万人的投资承诺，承诺投资总额达到3.197亿美元，分别较2011年增长134%和221%。2012年全年共有1.8109万个项目通过该平台成功融资，实际融资总额达到2.74亿美元，较2011年增长238%。

     这一年里，224 多万人筹集了3 亿多美元，成功项目共有18109 个，平均每分钟资助者会捐出606.76 美元。224 万资助者中，资助了两个项目及以上的有57 万人，10 个项目及以上的有5 万多人，还有452 名超级资助者赞助了100 多个项目。

     众筹网站的盈利模式是，如果在规定时间内未达到预定筹款目标，系统会将已筹集到的资金退还给出资人。如果项目筹款成功，网站将根据筹得金额按比例收取佣金，佣金是主要收入来源，其次还有广告收入。

     看看美国的众筹都收获了哪些果实。

     Kickstarter 上的项目分13 个门类，音乐类是成功项目最多的，2012年有5067 个达成目标，游戏类拿到的钱最多，有8300 万美元。

     凭借Kickstarter，两部电影获得了奥斯卡提名，圣丹斯电影节10%电影获得赞助，其中4部拿到大奖。

     凭借Kickstarter，Google Maps 开始收录由DIY 地图计划拍摄的图片，这些照片是由搭载摄像头的气球拍摄的。

     此外平民用太空服、开源海底机器人OpenROV等科学发明都是靠众筹网站的点滴捐助，得以从天马行空的想象变为现实。

     Kickstarter的热潮刮过了太平洋，让中国的互联网创业者看到了新的市场机遇。

     预知市场需求、低成本市场推广吸引着大批创业者涌入。2011年7月份，中国“点名时间”众筹平台成立，标志着互联网众筹在中国萌芽。

     目前，点名时间已经成为国内最大的互联网众筹平台，它的运营模式与Kickstarter类似，创意者获得的资金来自网友的捐赠和预售款。在动漫界赫赫有名的电影《大鱼·海棠》和《十万个冷笑话》的资金都是从点名时间上筹集的。

     硬币有两面，看似融资门槛低、筹资迅速众筹网站也存在诸多弊端。

     国内外的众筹网站，都没法保证项目能够按时完成，甚至是否完成，网站本身是中介和平台，对资助者没有任何退款机制，像规模较大、要求较高的项目，项目发展可能会出现失误，并出现长期拖延。很多筹资者会被众筹模式压垮，创业者背负巨大压力。

     此外，在中国落地的众筹网站遭遇水土不服。这里可能是低门槛项目和初级创业者的天堂，同时也是有成熟团队、优势产品、市场广阔项目的坟墓。

     众筹国内水土不服

     Kickstarter之风吹向中国，国内众筹网站如雨后春笋蓬勃而出，但made in China的众筹网站却走得步步惊心。

     政策环境、消费意识、集资回报、信用体系等问题，如数座大山，重压在仅仅生长了三年的中国众筹身上。

     涉水股权融资，中国众筹网站尝到苦头。

     2012年4月5日，美国总统奥巴马签署了JOBS法案（全称为《2012年促进创业企业融资法》），进一步放松对私募资本市场的管制，法案允许小企业在众筹融资平台上进行股权融资，不再局限于实物回报，同时法案也作出了一些保护投资者利益的规定。

     法案规定，对每一个项目来讲，其融资规模在12个月内不能超过100万美元；同时也限制了每一个特定投资人的融资规模，不可超过其年收入的5%。

     艾瑞咨询分析师李超对21世纪网表示，“在美国，每一笔股权融资交易都会到美国证监会详细备案，经过反复查证认定交易公平，才能放行。”

     但在中国，同样的举动却遭到了监管部门的扼杀。

     根据中国法律，众筹不支持以股权、债券、分红、利息形式作为回报项目，否则有非法集资之嫌，去年年底美微传媒在淘宝出售原始股的大胆尝试就被监管部门叫停。

     美微传媒是从事电视节目运营的创业公司，在淘宝上销售订阅电子杂志的会员卡，消费者购买电子杂志后，还能获得美微传媒的原始股份100股。经过两轮募资之后，美微传媒共通过淘宝募得120.37万元。但交易尚未全部完成，官方就以“淘宝平台不准许公开募股”的理由关闭了这家店铺，并将利用淘宝网、微博等互联网平台向公众转让股权、成立私募股权投资基金等行为定性为一种新型的非法证券活动。

     证监会规定，如果向非特定对象公开发行股票，或者对超过200个特定对象发行股票，都属于公开发行股票，如果是公开发行股票，发行主体都必须达到相关的监管要求。

     李超对21世纪网表示，其实这种融资行为可以打擦边球绕过相关条文，如果将这200个人注册为用户，就是特定对象，就可以进行股权融资。但是在中国，消费者并没有养成互联网付费的习惯，投资理念相对谨慎，要想通过众筹网站进行股权融资有相当大的困难。

     征信体系也是众筹平台的一大难点，通过陌生平台或者弱关系开展众筹，筹资人的信任机制、分配机制、退出机制是否健全到足以让人相信，而且持久相信，这是一个很关键的问题。项目发起人可以利用虚假信息进行圈钱，领头人也很可能是同谋。

     李超认为，众筹是P2P的一种，而新生的P2P网贷行业，却游离于央行征信系统之外，由于P2P网贷产业缺乏明确的金融监管主体，很难被纳入央行征信系统。目前P2P网贷公司能做的，是自建征信数据库排查借款人的恶意违约风险，央行的个人征信报告很难调用。

     “而且对于筹资者信用掌握是网站的核心竞争力，收集难度高，对技术水平和大数据的处理方面要求很高，如果企业没有足够的自我保护能力，一旦行业放开征信系统，实行数据串联，那对于很多众筹网站将是灭顶之灾。”

     投资者缺乏安全感，发起人也同样缺乏。国内知识产权保护的匮乏让筹资者面临创意剽窃的危机。华荣律师事务所律师许峰对21世纪网表示，鉴于国内知识产权保护现状，众筹平台无法保证创意不被他人剽窃，知识产权的权利人只能自己提高保护意识，部分披露产品或创意细节，同时与网站签订一些保密协议，防止项目鸡飞蛋打。

     据他观察，现在真正在众筹网站投放成功的项目，很多筹资人并非缺乏资金，很多公司将众筹网站当做推广渠道和增强用户黏性的手段。他曾经就接触过一家影视动画公司打算通过国内众筹平台和kickstarter，将电影动画产品推向海内外。

     名声大躁的国产动画《十万个冷笑话》也如法炮制，该动画片的幕后公司是财大气粗的盛大旗下新媒体公司，如此实力雄厚却要征集十万个微投资人筹拍电影，引得各方争议不断。

     “众筹是非主流的互联网融资渠道，不向创业公司开放，只以音乐、影视、科技、漫画、游戏等项目名义筹资。投资者收益仅限于实物产品，并没有资金回报，众筹在国内变味了，成为广告投放平台。”李超表示。