肖钢表态改革派发定心丸 全球经济明年将复苏

     虽然昨日A股市场窄幅震荡，但监管层却再度为市场抛出了“定心丸”。在财经年会上，证监会主席肖钢称，目前并没有打算开国际板，当前条件并不成熟。中国资本市场主要靠行政主导，市场化不够，因此资本市场改革要坚持市场化、法制化、国际化，改革要有钉钉子的精神。

     对于此次三中全会，与会专家都给出了高度评价，国务院发展研究中心高级研究员吴敬琏甚至认为比南巡后更上一个台阶，明确了改革的方向，指出了全面深化改革的经济改革方面所要达到的目标。

     目前没打算开国际板

     国际板与IPO重启一样，屡次被空头借谣传打压股市。昨日证监会高层的表态，无疑让市场吃了一颗“定心丸”。在财经年会上，证监会主席肖钢表示，资本市场改革要求中国资本市场必须国际化，但目前并没有打算开国际板，当前条件并不成熟。

     肖钢说，只有资本市场双向开放，通过引进来、走出去，才能够进一步促进市场化，没有国际化的市场很难形成一个真正的市场。当然资本市场是长期渐进的过程，十年之前引进QFII制度，后来又引进RQFII制度，这两个制度占A股流通市值不到2%。总的量小了一点，今后还要扩大开放，通过引进来、走出去扩大开放。

     而对于大家关注的股票发行注册制，肖钢提醒不能简单理解为登记生效制。“证监会对发行人信息披露的准确性、全面性、及时性要进行审核，但不是对这个公司的投资价值和持续的盈利能力做出判断，还权于市场，还权于投资者。”

     在肖钢看来，中国资本市场发展20多年，虽然取得了很大的成就，但市场化方面做得还不够，主要还是靠行政主导，运行机制没有完全市场化，因此资本市场的改革要放在第一位。

     肖钢表示，改革是冲着问题来的，要解决突出问题。改革必触动利益，是冒风险事情。因此改革需要勇气，步子要大也要稳。改革效果要看当前，也要看长远，改革要有韧劲钉钉子精神。

     生产要素市场化加快

     此次三中全会基本上得到了与会专家的高度评价。吴敬琏认为三中全会不但肯定、而且是强化了市场在资源配置中的作用，并且明确了市场起决定性作用需要一个怎样的市场环境支撑，那就是统一开放、竞争有序的市场体系是使市场在资源配置中起决定性作用的基础。

     发改委宏观经济研究院副院长王一鸣认为，经济体制改革需要从制约中国经济的领域改起，当前一个主要的制约就是生产要素的市场化还不够。比如说土地市场、劳动力市场、利率和汇率、资源型产品等领域还没有实现市场化。

     中国银行首席经济学家曹远征表示，此次决定对要素市场化提得非常明显，并且首次提出土地问题，确立了集体土地的流转，包括农村宅基地所有权保护以及转让，这是35年以来的重大突破。

     不过吴敬琏提醒，土地流转改革后，地方政府目前已有的巨额债务是个潜在麻烦需要注意。土地流转改革会带来地价上升，地方政府土地财政会受到很大影响，现有的这套城镇化办法就会有问题了。土地产权制度和土地财政相关，现在地方政府资产负债率很高，有很大风险。即使将来的地方财政平衡可以解决，现在已有的巨大债务怎么办也是个问题。

     明年货币环境的波动会更大

     展望2014年全球经济，中国国际金融有限公司首席经济学家彭文生认为，一个是同步复苏，一个是货币环境的波动性可能会大幅度增加。今年二、三季度的数据体现出主要发达经济体美国 、欧洲、日本的正增长，这是全球金融危机以来第一次，三大主要发达经济体同时在正增长。

     彭文生认为，这样一个态势可能会延续到明年。美国经济复苏的态势还是比较好的，对其他的经济体会有一个出口的拉动的影响，但总体的增长力度还是比较疲弱。

     彭文生表示，对于中国经济，三中全会的决定对资本市场影响比较高，有明显的推动。但近期银行)间市场利率带动长期利率上升，通胀虽然比较温和，但增长动力却不是那么强。今年我们所面临的问题，从某种意义上讲就是影子银行导致的，而影子银行大幅度扩张重要特点就是错位，银行负债进行融资。

     利率什么时候下来有两个可能性，第一是房地产泡沫、影子银行活动，审慎监管加强情况下会被遏制，利率会有一个明显下降的空间。第二是美联储政策发生比较大的变化，全球货币环境有比较大的变化，导致风险的变化，尤其是新兴市场的风险变化有明显的降低，那种情况下反而对市场利率下降提供了空间。