中国式“金融大爆炸”元年

    站在数十年后回望刚刚开始的2014年，这或许是中国式“金融大爆炸”的元年。

    这场“金融大爆炸”的核心与历史上曾经出现过的“英国金融大爆炸”在某些方面十分类似，即强调“更少的管制，更多的市场”。

    回顾历史，三十多年前，曾经冠绝全球的英国金融业，正面临着一场被逐出全球金融业第一梯队的危机。伦敦作为曾经的全球第一金融中心，在20世纪初被纽约超越后，逐渐走衰，至上世纪七八十年代地位岌岌可危。

    于是，1986年，英国启动了以金融服务业自由化为核心内容的金融业改革，这就是被人称道的“金融大爆炸”。效果可谓立竿见影，几年之后，英国金融业再回巅峰，伦敦重新获得并强化了国际金融中心地位，缩短了与纽约的距离，甚至在某些方面超过了华尔街。

    反观中国，最基础的利率、汇率尚未真正市场化，银证保等诸多金融细分领域，管制的现象更是广泛存在。以银行业为代表的中国金融业“大而不强”的特征十分明显：工、农、中、建四大行最近都曾进入过全球银行TOP 10行列，但若论整体实力，与发达国家的金融巨头相比，差距有目共睹。

    跳出金融来看，作为现代经济的核心，金融业的这种现状，也已远远不能满足中国经济结构转型升级的要求。根本性的改革势在必行，而市场化则是改革的方向。

    其实，金融业市场化改革的取向，在2013年末就已确定。十八届三中全会公告提出，市场在资源配置中起的决定性作用；对于金融改革，则强调“完善金融市场体系”。这意味着，利率市场化、汇率市场化、资本项目开放等重大金融改革均是“完善金融市场体系”的题中应有之义。

    具体到2014年来看，这一年将是十八届三中全会之后，推进金融改革的第一个完整年度，其重要性不言而喻。综合来看，改革将在以下三个维度渐次落地：

    首先，金融市场准入的对内对外平等开放。对内，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构；对外，突出特点是按照准入前国民待遇和“负面清单”的新规则在上海自贸区进行改革。

    其次，金融要素价格的市场化定价。也即是说，当前备受关注的利率市场化、汇率市场化，均在改革之列，而与利率市场化相配套的存款保险制度，更有可能在年初就迅速出炉。

    最后是强调市场主体的自主性，这一点始终是市场化改革的重要内容。例如，解决一些机构预算软约束的问题，在利率市场化环境之下，提高银行的定价能力。

    这三个方面，相辅相成，彼此关联。只有准入放宽以后，市场竞争才能更加充分，然后才能形成合理的价格。而价格理顺以后，才能体现资源配置优化。这三个方面又共同指向同一个目标，在金融业做到“市场在资源配置中起决定性作用”。