2014年01月07日 02:52 中国证券报

     有利控制债务风险，推动机构去杠杆

     多位市场人士6日对中国证券报记者表示，监管层正加强对影子银行(行情 专区)的监管。一份旨在厘清影子银行概念，明确影子银行监管责任分工，以及完善监管制度的文件已于近日下发。监管层对影子银行加强监管将有利于控制整体经济的债务风险，也将推动机构去杠杆。

     明确概念和监管责任

     市场人士表示，监管层明确了中国的影子银行主要包括三类：一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等；二是不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等；三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。

     同时，按照谁批设机构谁负责风险处置的原则，将逐一落实各类影子银行主体的监督管理责任。其中，第三方理财和非金融机构资产证券化、网络金融活动等，要求由央行会同有关部门共同研究制定办法。

     据悉，对影子银行加强监管还要求强化信息统计和共享。央行要抓紧制定基础性统计框架和规范。有关行业归口部门要按照统计框架和有关会计制度，结合行业特点，制定统一的统计科目和监管体系，建立全国性行业信息统计系统。央行负责各类社会融资活动汇总的统计，建立影子银行的专项统计，定期向国务院报告汇总情况，反馈各地区有关归口部门统计情况。

     业内人士预计，各相关部委将陆续出台监管细则。

     推动机构去杠杆

     国泰君安固定收益部研究主管周文渊认为，加强对影子银行监管，一方面利于金融资产负债结构更透明，利于控制整体经济的债务风险；规范影子银行的发展可以改善金融机构的风险偏好，推动机构去杠杆，降低对资金的需求，促进资金价格缓慢回落。另一方面，有利于影子银行规范发展，强化对金融机构的资本管理，推动影子银行健康有序发展，特别是银行理财、信托等机构的定位会更明晰。

     社科院金融重点实验室主任刘煜辉认为，监管升级将进一步限制融资端的扩张，可以预期后期社会融资规模增速会下降，随之而来固定资产投资也会减缓，如果没有存量债务重组等方面的配套，部分领域可能会面临资金链断裂及信用违约事件。但另一方面，经济增速要保持在7%以上，存在刚性的货币需求，而在融资端压缩、需求端刚性的情况下，预期资金市场利率中枢有继续上升的压力。

     也有业内人士认为，对信托和其它影子银行业务监管加强将压低市场利率，有利于股市和债市。