在实践中理解和把握“五新三高”企业

从《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》制定的发行上市标准看，发行上市的硬性财务门槛较低，也比较容易在实际操作中掌握，但比较难把握的是一些软条件门槛。

　　 创业板重点服务于成长型创业企业，重点支持自主创新企业，“五新三高”企业会成为创业板服务的重点。如何去理解和把握“五新三高”企业，这是一个需要在业务实践中去总结和探索的问题。在此，我谈点自己的认识。

　　创业板的“新经济”包括：知识经济、虚拟经济、高新技术为基础的信息产业、研究产业、软件产业、智力密集型产业、网络传播与媒介产业、创意产业、动漫产业、智能卡产业、娱乐产业、心理咨询产业、轻资产产业等。主要从新经济领域及其行业范围、新经济业态、新经济产业集群、新经济在传统产业应用创新、新经济产业链拆分等方面进行具体把握。

　　创业板的“新技术”是指产品生产过程中采用新的技术原理、新设计构思及新工艺装备等，对提高生产效率、降低生产成本、改善生产环境、提高产品质量以及节能降耗等某一方面较原技术有明显改进，达到实用程度并对提高经济效益具有一定作用的技术。主要从新技术特征、从企业发明专利和实用专利、新技术鉴定验收、新技术革命、新技术产业、高新技术园区企业等方面进行具体把握。

　　创业板的“新材料”又称先进材料，是指新近研究成功的和正在研制中的具有优异特性和功能，能满足高技术需求的新型材料。新材料是高新技术与产业发展的基础性与先导性行业，每一次材料技术的重大突破都会带动一个新兴产业群的发展，其研发水平及产业化规模已成为衡量一个国家经济发展、科技进步和国防实力的重要标志。主要从新材料领域及其行业范围、国家新材料产业基地、新材料产业集群、新材料产业园区和新材料在细分产业的应用等方面进行具体把握。

　　创业板的“新能源”包括：太阳能、风能、地热能、海洋能、水能、氢能、天然气水合物、节能、生物质能源（玉米乙醇、木薯乙醇、沼气发电、生物质燃气、太行山黄连木生物能源）等。主要从新能源领域及其行业范围、国家新能源产业政策、节能、替代能源、新能源产品、新能源的发展新动向等方面进行具体把握。

　　创业板的“新服务” 是指消费升级、享乐产业、文艺娱乐、文化旅游、咨询策划、感官经济。创业板的新服务业发展迅速，所涵盖的范围和新服务业态比以往大大扩充。主要是从新服务及领域及其行业范围、新服务领域、新服务业态、新服务模式、新服务延伸等方面进行具体把握。

　　创业板的“高技术”是指那些对于一个国家军事、经济有重大影响，具有较大的社会意义或能形成产业的新技术或尖端技术。高技术就是高、精、尖的技术，是以当代最新科学成果为知识基础的新技术。它的主要特征是高效益、高智力、高投入、高竞争、高风险、高潜能。主要从国家高技术产业化“十一五”规划、高技术国际前沿、高技术产业、“双高认证”、国家级高新技术项目、重点实验室或实验基地、技术中心、国家火炬、国家863 等项目、国家博士后工作站单位、获得发明专利和实用专利、科技获奖、投资项目技术含量等方面具体把握。

　　 创业板的“高成长”与管理学和企业绩效考核中衡量企业成长性的指标是多元化、全方位的有所不同，更加强调的创业板拟上市公司成长的核心单项指标营业收入增长率提出了较高要求（如年度30%以上增长）。创业板的“高成长”其他方面的把握也更加强调单向性、侧面性、特殊性、阶段性、差异性等。主要从销售收入增长、研发属性明显、细分行业强竞争力、具有单维特定优势、不存在资源强约束、产品的市场供给与需求价格弹性都要足够大、多样化的市场生命周期曲线、量本利分析中具有规模扩张和市场扩张的可能性等方面具体把握。

　　创业板的“高增值”是指创业企业及产品应该具有更多的增加价值和附加价值。主要从企业的增加值、产品增加值、企业高附加值、企业经济增加价值分析、工业企业增加值、提高制造业附加值、新型企业化道路和产业及转型等方面来具体把握。（载于《浙商创投》第三期）