迎接创业投资行业高潮的来临

创业板的上市，可谓中国经济的一件大事

　　创业板将准备迎接三个高潮：其一，企业自主创新的高潮。因为自从有创业板以后，企业自主创新积极性会大大增加。而且效益好的已经有成绩的这些企业在资金方面得到了充实，这点起了示范作用。所以企业自主创新高潮的来临，是创业板第一个高潮。其二，民间投资、民间创业的高潮。自主创新用创业板得到鼓励，而民间呢？民间存在着很大的资本潜力，要把它发掘出来，民间也有创业的积极性。创业板上市以后就给他们鼓舞，这样有更多人愿意创业，有更多的人愿意把资本投到科技型企业之中。所以这是第二个高潮的来临。其三，创业投资业的高潮。创业投资这已在全世界都得到证明了，要高科技发展没有创业投资是不行的。无论是创业投资公司，创业投资基金，也不管这个公司采取何种形式，只要是用资本帮助那些企业，就能使自主创新得以实现，使高科技产业得到发展。

　　创业投资家最具有企业家的三个条件

　　我们经常说，企业家具有三个条件： 1、有眼光，就是看准哪个方面有盈利机会，能够把握机会；2、有胆量，敢于冒风险，敢于作出投资决策；3、有组织能力。就是高效率组织生产要素，生产好的成果的能力。而创业投资家正好具有企业家的这三个条件。首先创业投资家必须有眼光，而且他的眼光要很敏锐，能够发现一个企业某项新发明和专利有大的前途，并且培养这些企业。所以创业投资在有眼光这方面最为突出。其次有胆量，创业投资家必须有胆量，他一定要敢于冒风险，因为创业投资的利润是事后才知道的。既然事前都不知道究竟利润率多高，所以他必须冒这个风险。另外，创业投资家还必须具有卓越的组织生产要素的能力。因为你投到一个企业以后，就要献计献策，参与管理，要帮助他们改进经营等等。所以各种生产的要素组合，在创业投资当中显得非常重要。由此可见，三个高潮的来临，对我们来说是非常重要的。企业自主创新的高潮会来临，明天投资和明天创业的高潮会来临，创业投资行业的高潮亦会来临。

　　当今经济形势下，为什么需要创业投资？

　　因为今天的中国具有以下三个特点：第一，货币政策总量分析没有用，或者至少不能完全、不能准确地说明问题。就是流动性大怎么样？流动性小了怎么样？这在完全市场化国家，也许有参考量，但是中国实行的是非货币利率，结构性问题非常突出。现在信贷量过大，银行信贷量过大，如果仔细分析一下，这里有一个结构问题。比如说在一个放出的信贷量当中，有多少是进入实体经济？有多少是停留在虚拟经济？现在光说信贷量高，如果没有进入实体经济，这就存在结构性的问题。第二，所谓银行信贷量大，我们现在要问中小企业究竟得到多少融资？中小企业中的那些民营企业（主要指集体的），他们又能够得到多少？这里也存在结构性的问题。根据人民银行2009年的统计，中小企业的贷款任务已经完成了。但是中国中小企业太多，99%以上都是中小企业，中小企业雇佣3千人到雇佣几个人，十几个人，这么大领域都是中小企业。真正得到贷款的是中等偏上企业，一般的中等企业，中等偏下的企业、小企业没有得到贷款，我们开会时候，问那些小企业，你们怎么解决融资问题？他们告知，第一互帮互助解决问题，第二借高利贷，利率是至少35%还高一些。第三，就是银行放贷当中有多少进入产能过剩行业，有多少进入短板行业，有多少进入需要融资的高科技企业。这又是结构性的问题。创业投资不能用总量分析解决，必须具体到一个行业，甚至具体到一个企业来研究其中的情况，研究企业所需要的资金量。这样的话，中国的信贷结构性问题才能解决。

　　创业板通常需经历三个时期。

　　创业板根据世界其他国家发展的经验一般分三个阶段，或者三个时期：冲动期。就是刚刚上市的时候，人们有很多幻想，过多期待就有投资的冲动。然后到第二个阶段。动荡期。经过一段时间以后，看看创业板有的成功，有的不理想，波动上市。经济上波动，投资心理就开始起波动，市场开始动荡，投资处于观望阶段。成熟期。在成熟期，投资者成熟了，监管部门有经验了，冷静了。既然大家都冷静了，这种创业板和准备上市，和已经上市的企业就都会有一个平稳发展期。从前景方面来说，我们可以说创业板的推出是中国资本市场的一件大事，但绝不是到此为止。创业板本身需要完善，一个完整的市场体系是我们所需要的。第三板市场也应该加快，因为只有主板市场和第三板市场相互协调补助，作为资本市场才有更远大的前景。