PE 时代呼唤“四有新人”

    有人说，21世纪的10年代，已经从“全民炒股”进入“全民PE”时代了。事实上，无论是资金起点要求，还是项目渠道、价格评估、风险控制专业性，都决定了PE不可能是一个“全民”行业。但“全民PE”的说法，反映出这个行业近年来确实热起来了，各种“热钱”和“冷钱”大量地涌入到这个“新兴产业”，分享继“房地产业”之后的又一“暴利”盛宴。

　　那么，借用这个已经被媒体炒热的说法，在“全民PE”的狂欢时代，作为专业机构怎样来引领行业持续健康发展呢？

　　上世纪80年代改革开放的新时代到来之即，国家领导人对全国青少年提出做“四有新人”的要求。30年过去，再拿“四有新人”来要求PE行业从业者，好象也并不OUT。

　　——有理想。在各路资本高价争抢“PE”项目的热潮中，成熟的“红苹果”越来越成为稀缺资源。为了行业的持续发展，也为了在激烈的竞争中另辟蹊径，总得有人率先从“PE”回归“VC”，回归“创业投资”的最初理想，扶持有创业精神、创新能力的中小企业做大做强，见证和分享它们的成长与成功。钱能解决的问题，往往并不是问题，“种果树”比“摘苹果”需要更多的耐心、专业知识。惟有崇高的理想信念，才能支撑一个人、一个团队去长期地付出金钱之外的智力、体力和心血。

　　——有道德。作为每天和资本，或者说和金钱打交道的行业，PE行业里的机构要遵循商业道德，从业者要遵循职业道德。PE机构作为资本的代表，对所投资的企业，不能是门外等着掠取财富的“野蛮人”，而是要用长期的付出和服务来换取应得的回报。机构管理人（GP）对投资人（LP），要做到忠诚守信、敬业服务，像管自己的钱一样，管好投资人的钱。而从业者，更是要在好项目“奇货可居”的当下，严守自己职业道德的底线，不为“投”（完成投资任务）而投，更不能为“钱”（项目方或者中介给的回扣）而投。追查起来，收取商业贿赂可不仅仅是职业道德的问题了。

　　 ——有纪律。无论是做哪个投资品种，专业机构与“游资”的最明显区别就在于是否恪守纪律。不管市场多么浮躁和骚动，真正有独立判断能力的专业机构也会做到不盲从、不跟风，更不会去抬价哄抢。作为PE主要退出渠道的中国证券市场，在未来五到十年无疑有着巨大的发展空间，但整体价值中枢的下移也是一个必然趋势。现在出高价抢来的，要当心两三年后上市也没钱赚。只有始终遵循价值发现和风险控制的PE机构，才能最终获得更可预期、更为丰厚的收益。

　　——有文化。PE机构的企业文化包括但不限于前文所提及的创业理想、商业道德、投资纪律，它还应涵盖更多有形的制度和无形的价值观、理念等等。企业文化是一种“大象无形”的东西，它首先由企业的创始人和核心团队的气质所决定。制度可以抄袭，但文化难以复制。就像你能够整形成一张“明星脸”，但未必能整出同样的“星味”。企业的竞争，最终是企业文化的竞争。放眼四海，能开成“百年老店”的公司，那一定是有文化的！